Lebensversicherung oder Aktien - Sparplanvergleich ohne Steuereffekt

Zeitraum 1988 bis 2015
In den folgenden Charts werden die hypothetische Vermögensentwicklung und in der Tabelle den effektiven annualisierten Sparzins sowie das finale Vermögen eines 100€-Sparplans auf die vier Sparplanalternativen dargestellt.
  • Kopfkissen (Sparschwein)
  • Kapital-Lebensverischerung mit dem Garantiezins als realisiertem Zins nach Kosten
  • Drei Aktienindizes, jeweils inklusive Dividenden (Kaufen-und-Halten Ansatz)
  • Drei Aktienindizes, jeweils inklusive Dividenden und unter Anwendung der Crash Risk Control-Strategie
Welche wesentlichen Erkenntnisse lassen sich aus dieser Analyse gewinnen?
  • Kopfkissensparen: 32'200€.
  • Lebensversicherung: 47'900€. Eine deutliche Vermögenssteigerung gegenüber dem Kopfkissen bei vergleichbarem Risiko.
  • Aktienindex (Kaufen-und-Halten): 87'700€ bis 160'400€. Trotz höherer Schwankungen kam es fast nie vor, dass die Vermögensentwicklung unter dasjenige einer Lebensversicherung gerutscht ist.
  • Aktienindex (Crash Risk Control Strategie): 182'500 bis 433'400€. Mit der Crash Risk Control-Strategie hätte man mit Abstand die beste Vermögensentwicklung erzielt. Selbst unter Auswahl des krisengebeutelten Aktienindex Eurostoxx standen am Ende 182'500€ zu Buche, mehr als im besten Szenario des des Kaufen-und-Halten Ansatzes. Das Risiko hoher Verluste wurde im Vergleich zum Kaufen-und-Halten Ansatz sogar deutlich reduziert, von ca. 65% auf 24%.  Mit dem MDAX erreichte man mit der Drawdown-Begrenzung Strategie fast den 10-fachen Wert der Lebensversicherung.
Zeitraum 1988 bis 2001
Nun folgen die Ergebnisse, die über einen kürzeren Zeitraum erzielt worden wären. Als erstes wurde der Zeitraum von 1988 bis 2001 gewählt.
Welches Bild ergibt sich nun in dem kürzeren Zeitraum von 1988 bis 2001?
  • Kopfkissensparen: 16'400€.
  • Lebensversicherung: 21'500€.
  • Aktienindex (Kaufen-und-Halten): 27'700€ bis 51'500€. Trotz höherer Schwankungen kam es fast nie vor, dass die Vermögensentwicklung unter dasjenige einer Lebensversicherung gerutscht ist.
  • Aktienindex (Crash Risk Control Strategie): 34'200 bis 54'600€. In dem für Aktienmärkte günstigen Zeitraum von 1988 bis 2001 hätte man mithilfe der Crash Risk Control-Strategie die beste Vermögensentwicklung erzielt und gleichzeitig konnte das Risiko hoher Verluste in Form des Maximum Drawdown von ca. 45% deutlich auf ca. 20% reduziert werden.
Zeitraum 2002 bis 2015
Abschliessend werden die Ergebnisse aufgeführt, die über den zweiten kürzeren Zeitraum von 2002 bis 2015 erzielt worden wären.
Welches Bild hätte sich in dem zweiten kürzeren Zeitraum von 2002 bis 2015 ergeben?
  • Kopfkissen: 15'800€.
  • Lebensversicherung: 18'300€.
  • Aktienindex (Kaufen-und-Halten): 22'300€ bis 42'300€. Trotz höherer Schwankungen kam es beim DAX und beim MDAX vergleichsweise selten vor, dass die Vermögensentwicklung unter dasjenige einer Lebensversicherung gerutscht ist. Mit dem krisengebeutelten Eurstoxx wäre das Vermögen über einen vergleichsweisen langen Zeitraum von 5 Jahren unterhalb dem einer Lebensversicherungspolice geblieben.
  • Aktienindex (Crash Risk Control Strategie): 27'500€ bis 62'800€. In dem für Aktienmärkte durchwachsenen Zeitraum von 2002 bis 2015 hätte man mithilfe der Crash Risk Control-Strategie erneut die beste Vermögensentwicklung erzielt. Das Risiko hoher Verluste in Form des Maximum Drawdown konnte wieder deutlich reduziert werden, von ca. 50% auf ca. 20%.
Fazit
Die durch ein Sparschwein oder Kapital-Lebensversicherung gewonnene Sicherheit wird im Vergleich zu Aktienindex-Sparplänen teuer erkauft. Dies zeigt sich schon in den kürzeren 13-Jahreszeiträumen von 1988 bis 2001 und von 2002 bis 2015. Mit der Crash Risk Control-Strategie hätte das Vermögen nach Ablauf der 13 Jahren im Durchschnitt knapp das Doppelte betragen im Vergleich zur Lebensversicherung. Selbst bei vorzeitiger Auflösung wäre die Wahrscheinlichkeit schlechter als mit der Lebensversicherung zu stehen verschwindend gering gewesen.
Noch deutlicher wird es mit zunehmender Laufzeit. Für einen 40-Jährigen, der im Jahr 1988 einen Sparplan angelegt angelegt hätte, stünden den knapp 48'000€ aus der Lebensversicherungspolice mit der Crash Risk Control-Strategie nach 27 Jahren gut das 6-fache dieses Vermögens zur Verfügung, ca. 300'000€. Selbst mit einem Krisen-Index wie dem Eurostoxx hätte noch knapp das 4-fache mit ca. 180'000€ erreicht werden können.

Wohlgemerkt, diese Werte lassen die steuerlichen Effekte der Abgeltungssteuer außen vor. Wie sehr beeinflusst diese Steuer das Gesamtergebnis und verändert sich dadurch der Vergleich mit der Lebensversicherung? Auf der nächsten Seite stehen die Antworten.